316不銹鋼無縫管雖下跌，抄底追空需謹慎！

雖然鋼市需求改善得到證實，并且316不銹鋼無縫管市場低庫存格局未變，但是受多重利空因素影響，鋼市資金做多熱情消退，悲觀情緒蔓延。筆者認為，前期鋼市供需錯配矛盾已經(jīng)緩解，后期鋼市供給壓力加大是大概率事件，然而短期需求并未明顯減少，鋼市庫存積累有限，追空還需要需謹慎。

隨著最近鋼價大幅回落，316不銹鋼無縫管廠盈利已經(jīng)見頂回落，上周全國鋼廠盈利面維持在85.89%，較高點回落將近1個百分點。但是由于鋼廠盈利仍然可觀，鋼廠產(chǎn)量釋放仍在延續(xù)，供給壓力繼續(xù)提升。

由于旺季去庫存順利，316不銹鋼無縫管低庫存格局得以延續(xù)。截至5月13日，螺紋鋼社會庫存為449萬噸，較前期高點下降200萬噸，同比降幅達到29%。與此同時，鋼廠鋼材庫存穩(wěn)定，銷售壓力較小。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月中旬重點鋼企鋼材庫存總量為1234萬噸，同比降幅達到17%，處于近兩年同期低位。

雖然供需錯配格局緩解，但是庫存積累有限，短期價格大幅下跌主要是受到市場情緒的影響。最近，上游鋼坯價格跌幅最為顯著，但同期唐山鋼坯庫存回落至歷史低位，預計庫存偏低對價格的支撐作用將逐漸顯現(xiàn)。而從社會庫存走勢來看，五大品種鋼材庫存環(huán)比增速較慢，316不銹鋼無縫管社會庫存積累還需一段時間。

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